Мир финансов

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

ИСТОРИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА

Международный валютный рынок берет свое начало за тысячи лет до нашей эры, когда в Египте появились первые металлические деньги. Сами валютообменные операции в их нынешнем понимании начали развиваться в средние века. Это было связано с развитием международной торговли и мореплавания. Первыми валютчиками считаются итальянские менялы, которые зарабатывали на обмене валют разных государств.

С развитием межгосударственных отношений рынок валютообменных операций видоизменялся, приобретая все более четкие очертания. Но наиболее значительные изменения в развитие валютного рынка произошли в ХХ веке.
До первой мировой войны в качестве мерила стоимости выступал так называемый "золотой стандарт", Это означало, что золото выполняло все функции денег, а бумажные деньги по сути дела являлись его представителями и свободно обменивались на золото в соответствии с официальным золотым содержанием. Но эту систему развалила инфляция, которая стала следствием Первой мировой войны. «Золотой стандарт» пытались возрождать в послевоенное время, но мировой экономический кризис 1929-1933 гг. привел к окончательному отказу от него. Первой от «привязки» денег к золоту отказалась в 1931 г. Великобритания, за ней последовали другие европейские страны. Начался период девальваций, периодической корректировки паритетов валют, усиления валютного контроля и импортных ограничений.

	ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК ИСТОРИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА Международный валютный рынок берет свое начало за тысячи лет до нашей эры, когда в Египте появились первые металлические деньги. Сами валютообменные операции в их нынешнем понимании начали развиваться в средние века. Это было связано с развитием международной торговли и мореплавания. Первыми валютчиками считаются итальянские менялы, которые зарабатывали на обмене валют разных государств. С развитием межгосударственных отношений рынок валютообменных операций видоизменялся, приобретая все более четкие очертания. Но наиболее значительные изменения в развитие валютного рынка произошли в ХХ веке. До первой мировой войны в качестве мерила стоимости выступал так называемый "золотой стандарт", Это означало, что золото выполняло все функции денег, а бумажные деньги по сути дела являлись его представителями и свободно обменивались на золото в соответствии с официальным золотым содержанием. Но эту систему развалила инфляция, которая стала следствием Первой мировой войны. «Золотой стандарт» пытались возрождать в послевоенное время, но мировой экономический кризис 1929-1933 гг. привел к окончательному отказу от него. Первой от «привязки» денег к золоту отказалась в 1931 г. Великобритания, за ней последовали другие европейские страны. Начался период девальваций, периодической корректировки паритетов валют, усиления валютного контроля и импортных ограничений.


	Новую попытку вернуть «золотой эквивалент» предприняли в 1944 г. Договор, подписанный в местечке Бреттнон Вудз, был призвана объединить твердость «золотого стандарта» и гибкость системы колеблющихся курсов. Бреттон-Вудская система зафиксировала официальное золотое содержание национальных валют всех стран-участниц, и через него определила взаимные паритеты валют. Однако в 60-е годы стали обнаруживаться слабости этой системы, главным образом из-за ускорения темпов инфляции. С 1948 по 1967 гг. курсы национальных валют изменили 109 стран. Среднее обесценение валют составило 48,2%. Не менее 48 стран провели по две и более девальвации своих валют. От Договора Бреттнон Вудз окончательно отказались в 1971 году, когда доллар США, последним из валют развитых стран, перестал жестко конвертироваться в золото. К 1973 году валюты основных промышленно развитых стран стали двигаться более свободно, их курсы контролировали главным образом уровни спроса и предложения на международных валютных рынках. Официально новый валютный порядок, включая переход на плавающие курсы, был закреплен в 1976 г. соглашениями на конференции в г. Кингстон (Ямайка). Обновленный Устав МВФ отменил привязку валют к золоту, что исключило фиксированное соотношение между валютами на базе золотого паритета. На смену Бреттон-Вудской пришла Ямайкская валютная система (1976г.). В 80-х годах, с применением компьютерных и других технологий, объемы движения капитала через границы государств все более возрастали, расширяя пространство глобального рынка в Азию, Европу и Америку. Объем сделок на международном валютном рынке поднялся от 70 миллиардов долларов в середине 80-х годов до более полутора триллиона долларов в настоящее время. ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ FOREX Середина 70-х годов – время зарождения Мирового межбанковского валютного рынка (Foreign Exchange Operations, сокращенно FOREX или FX). Очень скоро FOREX становится самым динамичным и ликвидным рынком. Это единственный в мире рынок, работающий круглосуточно. Быстрое движение средств, низкая стоимость проводимых сделок, высокая ликвидность сделали FOREX одним из самых привлекательных рынков для инвесторов

	В России валютный рынок появился в 90-х годах ХХ века с началом развития свободных рыночных отношений. Наиболее передовые банки быстро оценили перспективы и прибыльность валютообменных операций. Были открыты отделы, занимающиеся спекулятивными операциями на валютном рынке. Профессионализм специалистов из этой области быстро рос, многие из них нашли себе применение не только в российских, но и в западных банках. В 1992 году Банком России и ведущими коммерческими банками была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ, английское название MICEX - Moscow Interbank Currency Exchange), которая сначала стала центром организованной торговли валютой, а затем и главной фондовой биржей страны. С началом процесса приватизации в 1992 г. сложился биржевой рынок для оптовой торговли валютой. Центром межбанковской торговли иностранной валютой стала ММВБ. В 1992–1993 гг. начали появляться региональные валютные биржи в ключевых экономических центрах страны. Их сеть протянулась от Санкт-Петербурга до Владивостока. После объединения этих бирж вокруг ММВБ стало возможным создание на единой технологической основе общенационального рынка по торговле валютой и ценными бумагами. В эти годы биржевой курс рубля стал точным индикатором динамики макроэкономических процессов в переходный период к рыночной экономике. В 1995 г. учреждена Ассоциация российских валютных бирж (АРВБ); начала работать Российская торговая система (РТС). В 1996 г. ММВБ внедрила систему валютных торгов с использованием удаленных терминалов «Рейтер-дилинг», а также начала разработку проекта создания системы электронных лотовых торгов (СЭЛТ) по валюте. С июня 1998 года начали проводиться торги новым валютным контрактам типа «валюта — валюта» в системе электронных лотовых торгов (СЭЛТ), число участников которой выросло до 120 банков. В августе 1998 года ситуация резко изменилась. Правительство РФ и Банк России серьезно изменили границы валютного коридора, приостановили торги по ГКО-ОФЗ и ввели временный мораторий на валютные выплаты нерезидентам. Стабилизация на финансовом рынке России началась в 1999 году. После острой фазы кризиса рынок быстро рос за счет как внутренних, так и внешних факторов, таких как, восстановление мирового рынка капиталов, рост цен на нефть, стабилизация российской экономики, снижение инфляции, реструктуризация внутренних и внешних долгов России. Условия функционирования валютного рынка в России в конце 90-х кардинально изменились. СЭЛТ ММВБ прочно заняла лидирующее положение на валютном рынке, устранив разделение на биржевой и внебиржевой сегменты. В январе ММВБ начала торги по единой европейской валюте — евро. По мере стабилизации валютного рынка Центральный банк РФ отменил в июне 1999 г.. специальные торговые сессии (СТС) и ввел единую торговую сессию (ЕТС), объединившую на базе СЭЛТ ранее разрозненные региональные биржевые рынки в единую общенациональную систему. Следующим шагом в интеграции рынка стало учреждение Национальной валютной ассоциации (НВА), которая объединила валютные биржи и коммерческие банки с целью внедрения новых технологий и укрепления взаимного доверия

	На сегодняшний день в России существует несколько валютных бирж, которые занимаются торговлей на внутреннем валютном рынке. Эти площадки расположены в крупных городах европейской части России и в Сибири. Самые большие из них - ММВБ, Российская торговая система (РТС), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ). В соответствии с правилами проведения операций на рынке иностранной валюты биржевая торговля осуществляется с национальными валютам следующих стран: 1. США (доллар США). 2. Страны ЕС (единая валюта - евро); 3. Украина (украинские гривны); 4. Республика Беларусь (белорусские рубли); 5. Казахстан (казахские тенге). Львиная доля межбанковских торгов иностранной валютой проходит на ММВБ. Их объем в 2004 году составил более $350 млрд. Активнее других иностранных валют на российских биржах покупается и продается американский доллар. Средний ежедневный оборот в этом сегменте валютного рынка составляет порядка $600–700 млн.

	Возможности игры на FOREX есть практически у любого частного инвестора, для этого ему нужно воспользоваться услугами дилера. Однако, при выборе последнего нужно соблюдать осторожность. Согласно валютному законодательству, стопроцентно легальными дилинговыми центрами в России можно считать, только те, которые организованы при коммерческих банках, имеющих банковскую валютную лицензию. Для остальных компаний, предлагающих услуги работы на FOREX, возникают сложности в расчетах с клиентами: по российским законам, расчеты между резидентами в иностранной валюте без вышеупомянутой лицензии не разрешаются. Примечательно, что по российским законам частный инвестор, работающий на рынке FOREX, не обязан платить налог, поскольку валютные операции, совершаемые физическими лицами, предпринимательской деятельностью не считаются.